2016年注冊會計師《財務管理》預測試題及答案

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　　一、單項選擇題

2016年注冊會計師《財務管理》預測試題及答案

　　1、下列關于利用現金折扣決策的表述中，不正確的是( )。

　　A、如果能以低于放棄折扣的成本的利率借入資金，則應在現金折扣期內用借入的資金支付貨款，享受現金折扣

　　B、如果折扣期內將應付賬款用于短期投資，所得的投資收益率高于放棄折扣的成本，則應放棄折扣而去追求更高的收益

　　C、如果企業因缺乏資金而欲展延付款期，則由于展期之后何時付款的數額都一致，所以可以盡量拖延付款

　　D、如果面對兩家以上提供不同信用條件的賣方，應通過衡量放棄折扣成本的大小、選擇信用成本最小(或所獲利益最大)的一家

　　2、某企業生產淡季占用流動資產20萬元，長期資產140萬元，生產旺季還要增加40萬元的臨時性存貨，若企業股東權益為100萬元，長期負債50萬元，其余則要靠借入短期負債解決，該企業實行的是( )。

　　A、配合型籌資政策

　　B、適中型籌資政策

　　C、激進型籌資政策

　　D、保守型籌資政策

　　3、某企業向銀行借款600萬元，期限為1年，名義利率為12%，按照貼現法付息，銀行要求的補償性余額比例是10%，該項借款的有效年利率為( )。

　　A、15.38%

　　B、13.64%

　　C、8.8%

　　D、12%

　　4、F公司在生產經營淡季資產為10000萬元，在生產經營旺季資產為14000萬元。企業的長期負債、自發性負債和股東權益可提供的資金為9000萬元。則該公司采取的營運資金籌資政策是( )。

　　A、保守型籌資政策

　　B、適中型籌資政策

　　C、配合型籌資政策

　　D、激進型籌資政策

　　5、從籌資的角度，下列籌資方式中籌資風險最大的是( )。

　　A、債券

　　B、長期借款

　　C、短期借款

　　D、普通股

　　6、某企業預計其一種主要的原料不久將會漲價。其資金來源主要是銀行貸款，目前，公司需要增加存貨以降低成本，滿足發展需要。但銀行要求公司的流動比率必須保持在1.4以上，如果甲公司目前的流動資產為650萬元，流動比率為1.6，假設公司采用的是激進型營運資金籌資政策，那么它最多可增加存貨( )萬元。

　　A、203.125

　　B、200

　　C、406.25

　　D、650

　　7、下列借款利息支付方式中，企業有效年利率率高于報價利率大約一倍的是( )。

　　A、收款法

　　B、貼現法

　　C、加息法

　　D、補償性余額法

　　8、某公司2007年1月1日與銀行簽訂的周轉信貸協定額為1000萬元，期限為1年，年利率為3%，年承諾費率為2%，當年該公司實際僅使用了200萬元，使用期為3個月，2007年12月31日，該公司應支付的承諾費和利息合計為( )。

　　A、20.5萬元

　　B、17.5萬元

　　C、16萬元

　　D、12萬元

　　9、某企業以“2/20，N/40”的信用條件購進原料一批，購進之后第50天付款，則企業放棄現金折扣的機會成本為( )。

　　A、24.49%

　　B、36.73%

　　C、18%

　　D、36%

　　二、多項選擇題

　　1、商業信用的具體形式包括( )。

　　A、預收賬款

　　B、預付賬款

　　C、應付賬款

　　D、應收賬款

　　2、下列各種情況下，可以判斷出是激進型籌資政策的是( )。

　　A、臨時性負債大于波動性流動資產

　　B、臨時性負債小于波動性流動資產

　　C、營業低谷期的易變現率小于1

　　D、營業高峰期的易變現率小于1

　　3、C企業在生產經營淡季，需占用1250萬元的流動資產和1875萬元的長期資產;在生產經營高峰期，會額外增加650萬元的季節性存貨需求。股權權益、長期債務和自發性負債始終保持在3400萬元，其余靠短期借款提供資金來源。則下列說法中正確的有( )。

　　A、C企業在營業低谷期的易變現率為122%

　　B、C企業在營業高峰期的易變現率為80%

　　C、C企業采用的是保守型營運資本籌資策略

　　D、C企業采用的是激進型營運資本籌資策略

　　4、放棄現金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。下列各項中，使放棄現金折扣成本提高的情況有( )。

　　A、信用期、折扣期不變，折扣百分比提高

　　B、折扣期、折扣百分比不變，信用期延長

　　C、折扣百分比不變，信用期和折扣期等量延長

　　D、折扣百分比、信用期不變，折扣期延長

　　5、在配合型籌資政策中，長期資產和穩定性流動資產的資金來源可以有( )。

　　A、短期借款

　　B、長期借款

　　C、發行股票

　　D、長期債券

　　6、按復利計算負債利率時，有效年利率高于報價利率的情況有( )。

　　A、設置償債基金

　　B、使用收款法支付利息

　　C、使用貼現法支付利息

　　D、使用加息法支付利息

　　7、下列關于營運資本籌集政策的表述中，正確的有( )。

　　A、采用激進型籌資政策時，企業的風險和收益均較高

　　B、如果企業在季節性低谷，除了自發性負債沒有其他流動負債，則其所采用的政策是配合型籌資政策

　　C、配合型籌資政策下，波動性流動資產=短期金融負債

　　D、采用保守型籌資政策時，企業的易變現率最高

　　8、短期負債籌資的特點包括( )。

　　A、籌資成本較低

　　B、籌資富有彈性

　　C、籌資風險較低

　　D、籌資速度快

　　9、下列說法中，正確的有( )。

　　A、在收款法下，借款人收到款項時就要支付利息

　　B、商業信用籌資沒有資金成本

　　C、加息法下，有效年利率大約是報價利率的2倍

　　D、信貸限額的有效期限通常為1年，根據情況也可延期1年

　　三、計算分析題

　　1、某公司擬采購一批零件，A供應商規定的付款條件：10天之內付款付98萬; 30天之內付款付100萬。要求：對以下互不相關的三個問題進行回答：

　　(1)假設銀行短期貸款利率為15%，請確定對該公司最有利的付款日期和價格;

　　(2)若目前的短期投資收益率為40%，確定對該公司最有利的付款日期和價格;

　　(3)如果有另外一家B供應商提供“1/10，n/30”的信用條件，假設銀行短期貸款利率為15%，則應該選擇哪家供應商?

　　2、某企業打算向銀行申請借款500萬元，期限一年，報價利率10%，求下列幾種情況下的有效年利率：

　　(1)收款法付息;

　　(2)貼現法付息;

　　(3)銀行規定補償性余額為20%(不考慮補償性余額存款的利息);

　　(4)銀行規定補償性余額為20%(不考慮補償性余額存款的利息)，并按貼現法付息;

　　(5)銀行規定本金每月末等額償還，不考慮資金時間價值;

　　答案部分

　　一、單項選擇題

　　1、C

　　【答案解析】如果企業因缺乏資金而欲展延付款期，則需在降低了的放棄折扣成本與展延付款帶來的損失之間作出選擇。

　　2、C

　　【答案解析】因為企業長期資產和穩定性流動資產占用的資金為20+140=160(萬元)，大于企業的股東權益和長期負債籌集的資金100+50=150(萬元)，所以該企業實行的是激進型籌資政策，其特點是：臨時性負債不但融通波動性流動資產的資金需要，還解決部分穩定性流動資產和長期資產的資金需要。

　　3、A

　　【答案解析】有效年利率=600×12%/(600-600×12%-600×10%)×100%=15.38%或直接按照有效年利率=12%/(1-12%-10%)×100%=15.38%進行計算。

　　4、D

　　【答案解析】企業生產經營淡季的資產為企業的長期資產和穩定性流動資產，生產經營旺季的資產為企業的長期資產、穩定性流動資產和波動性流動資產，所以F公司的長期資產和穩定性流動資產10000大于長期負債、自發性負債和股東權益提供的資金9000萬元，該公司的營運資金籌資政策屬于激進型籌資政策。

　　5、C

　　【答案解析】從籌資的角度，普通股籌資的成本高，籌資風險小，因為沒有還本付息的壓力。短期負債的籌資風險高，籌資成本較低。

　　6、A

　　【答案解析】該公司目前的流動負債=650/1.6=406.25(萬元);由于采用的是激進型營運資本籌資政策，增加存貨同時要增加流動負債，設最多可增加的存貨為X，(650+X)/(406.25+X)=1.4，所以X=203.125(萬元)。

　　7、C

　　【答案解析】一般來說，借款企業可以用三種方法支付銀行貸款利息，包括收款法，貼現法，加息法。補償性余額是企業借款的信用條件，不是利息支付方式。加息法要求企業在貸款期內分期償還本息之和的金額，由于貸款分期均衡償還，借款企業實際上只平均使用了貸款本金的半數，卻支付全額利息。這樣，企業所負擔的有效年利率便高于報價利率大約1倍。

　　8、A

　　【答案解析】本題中1000-200=800(萬元)，全年未使用，應該支付的承諾費=800×2%=16(萬元);200萬元使用了3個月，應該支付利息200×3%×3/12=1.5(萬元)，該200萬元有9個月未使用，應該支付的承諾費=200×2%×9/12=3(萬元)，因此，答案為：16+1.5+3=20.5(萬元)。

　　9、A

　　【答案解析】放棄現金折扣的機會成本=[2%/(1-2%)]×[360/(50-20)]×100%=24.49%

　　二、多項選擇題

　　1、AC

　　【答案解析】商業信用的具體形式有應付賬款、應付票據、預收賬款等。

　　2、AC

　　【答案解析】激進型籌資政策的特點是：短期金融負債不但融通波動性流動資產的資金需要，還解決部分長期性資產的資金需要。極端激進的籌資政策是全部穩定性流動資產都采用短期借款，甚至部分長期資產也采用短期借款，所以選項A正確。

　　流動資金籌資政策的穩健程度，可以用易變現率的高低識別。在營業低谷期的易變現率為1，是適中的流動資金籌資政策，大于1時比較穩健，小于1則比較激進。所以選項C正確。

　　3、ABC

　　【答案解析】C企業在營業低谷期的易變現率=(3400-1875)/1250=122%

　　C企業在營業高峰期的易變現率=(3400-1875)/(1250+650)=0.8

　　因此，該企業采用的是保守型營運資本籌資策略。

　　4、AD

　　【答案解析】放棄現金折扣的成本=折扣百分比÷(1-折扣百分比)×[360÷(信用期-折扣期)]，由公式可知，折扣百分比、折扣期與放棄現金折扣的成本同方向變化，信用期與放棄現金折扣的成本反方向變化。因此，選項A、D正確。

　　5、BCD

　　【答案解析】在配合型籌資政策中，對波動性流動資產，用臨時性負債籌集的資本解決;對長期資產和穩定性流動資產，運用長期負債、自發性負債和權益資本籌集資本滿足其需要。

　　6、ACD

　　【答案解析】使用收款法支付利息，有效年利率等于報價利率。使用貼現法和加息法支付利息，均會導致有效年利率高于報價利率。為了保證到期能夠償還債務本金，有些債務合同要求企業設置償債基金，設置償債基金后使得企業每年從稅后利潤中提取固定的一筆資金存入銀行，但由于從稅后利潤中提取，所以償債基金不能抵稅，同時，設置償債基金后實際上意味著企業可供自由支配的資金減少(實際使用的資金減少)，相當于提高了有效年利率。

　　7、ACD

　　【答案解析】激進型籌資政策下，短期金融負債所占比重較大，因此，是一種收益性和風險性均較高的營運資本籌資政策，選項A的說法正確;企業在季節性低谷時沒有波動性流動資產，可能采用的是配合型籌資政策或保守型籌資政策，所以選項B的說法錯誤;配合型的籌資政策的特點是：對于波動性流動資產，用臨時性負債籌集資金，對于穩定性流動資產需求和長期資產，用長期負債和權益資本籌集，所以選項C的說法正確;與其他籌資政策相比，保守型籌資政策下短期金融負債占企業全部資金來源的比例最小，即易變現率最大，所以選項D的說法正確。

　　8、ABD

　　【答案解析】短期負債籌資的特點包括：籌資速度快，容易取得;籌資富有彈性;籌資成本較低;籌資風險高。

　　9、CD

　　【答案解析】收款法是在借款到期時向銀行支付利息的方法。所以選項A的說法不正確。如果沒有現金折扣或使用不帶息票據，商業信用籌資不負擔成本。在存在折扣時，如果放棄現金折扣時所付出的成本較高。所以選項B的說法不正確。

　　三、計算分析題

　　1、【正確答案】折扣百分比=(100-98)/100=2%

　　放棄現金折扣的成本

　　=2%/(1-2%)×360/(30-10)×100%

　　=36.73%

　　(1)因為放棄現金折扣成本高于銀行短期貸款的利率15%，所以應該享受折扣，而用更低的成本通過短期貸款取得所需的資金，因此最有利的付款日期為第10天付款，價格為98萬元。

　　(2)放棄現金折扣的成本也可以看作是享受折扣時的收益率，因為享受折扣的收益率低于短期投資的收益率，所以應當放棄享受現金折扣，而將資金進行收益率更高的短期投資。因此，最有利的付款日期為第30天付款，價格為100萬元。

　　(3)放棄B供應商現金折扣的成本