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注冊會計師考試財務成本管理沖刺訓練題
注冊會計師考試財務成本沖刺練習題及答案
1.某公司當初以100萬元購入一塊土地，目前市價為80萬元，如欲在這塊土地上興建廠房，則( )。
A、項目的機會成本為100萬元
B、項目的機會成本為80萬元
C、項目的機會成本為20萬元
D、項目的機會成本為180萬元
【正確答案】B
【答案解析】只有土地的現行市價才是投資的代價，即其機會成本。
2.執行價格為100元的1股股票看跌期權，期權費為5元，則下列說法正確的是( )。
A、如果到期日股價為90元，則期權購買人到期日價值為10元，凈損益為5元
B、如果到期日股價為90元，則期權出售者到期日價值為0元，凈損益為5元
C、如果到期日股價為110元，則期權購買人到期日價值為-10元，凈損益為-15元
D、如果到期日股價為110元，則期權出售者到期日價值為10元，凈損益為5元
【正確答案】A
【答案解析】如果到期日股價為90元，則期權出售者到期日價值=100-90=-10(元)，凈損益=-10+5=-5(元)，所以選項B不正確;
如果到期日股價為110元，則期權購買人到期日價值=0(元)，凈損益=0-5=-5(元)，所以選項C不正確;
如果到期日股價為110元，則期權出售者到期日價值=0(元)，凈損益為5元，所以選項D不正確。
3.已知經營杠桿系數為4，每年的固定成本為9萬元，利息費用為1萬元，則利息保障倍數為( )。
A、2
B、2.5
C、3
D、4
【正確答案】C
【答案解析】經營杠桿系數=(息稅前利潤+固定成本)/息稅前利潤=1+9/息稅前利潤=4，解得：息稅前利潤=3(萬元)，故利息保障倍數=3/1=3。
4.下列關于普通股發行定價方法的說法中，正確的是( )。
A、市盈率法根據發行前每股收益和二級市場平均市盈率確定普通股發行價格
B、凈資產倍率法根據發行前每股凈資產賬面價值和市場所能接受的溢價倍數確定普通股發行價格
C、現金流量折現法根據發行前每股經營活動凈現金流量和市場公允的折現率確定普通股發行價格
D、現金流量折現法適用于前期投資大、初期回報不高、上市時利潤偏低企業的普通股發行定價
【正確答案】D
【答案解析】現金流量折現法是通過預測公司未來的盈利能力，據此計算出公司的凈現值，并按一定的折現率折算，從而確定股票發行價格的方法。對于前期投資大，初期回報不高、上市時利潤偏低企業而言，如果采用市盈率法定價，則會低估其真實價值，而對公司未來現金流量的分析和預測能比較準確地反映公司的整體和長遠價值。
5.有權領取股利的股東資格登記截止日期是( )。
A、股利宣告日
B、股權登記日
C、除息日
D、股利支付日
【正確答案】B
【答案解析】股權登記日是有權領取股利的股東資格登記截止日期。凡在股權登記日這一天在冊的股東才有資格領取本期股利，而在這一天以后在冊的股東，即使是在股利支付日之前買入的股票，也無權領取本期分配的股利。
6.某企業需要借入資金60萬元，由于貸款銀行要求將貸款金額的20%作為補償性余額，故企業需要向銀行申請的貸款數額為( )萬元。
A、75
B、72
C、60
D、50
[正確答案] A
[答案解析] 實際借款金額=申請貸款的數額×(1-補償性余額比率)，所以，本題中需要向銀行申請的貸款數額=60/(1-20%)=75(萬元)，選項A是正確答案。
7.下列各項現金占用中，屬于現金浮游量的是( )。
A、企業開出支票，到收票人收到支票的這段時間的現金占用
B、收票人收到支票并存入銀行的這段時間的現金占用
C、銀行收到支票劃入企業賬戶的這段時間的現金占用
D、從企業開出支票，收票人收到支票并存入銀行，至銀行將款項劃出企業賬戶的這段時間的現金占用
【正確答案】D
【答案解析】從企業開出的支票，收票人收到支票并存入銀行，至銀行將款項劃出企業賬戶的這段時間的現金占用，稱為現金浮游量。
8.某企業只生產B產品，銷售單價為40元，2008年銷售量為100萬件，單位變動成本為20元，年固定成本總額為100萬元，利息費用為40萬元，優先股股息為120萬元，普通股股數為500萬股，所得稅稅率為25%，下列說法不正確的是( )。
A、銷售量為100萬件時的財務杠桿系數為1.12
B、銷售量為100萬件時的總杠桿系數為1.18
C、2008年的每股收益為2.55元
D、銷售量為100萬件時的經營杠桿系數為1.09
【正確答案】D
【答案解析】銷售量為100萬件時的財務杠桿系數=[100×(40-20)-100]/[100×(40-20)-100-40-120 /(1-25%)]=1900/1700=1.12，銷售量為100萬件時的總杠桿系數=[100×(40-20)]/[100×(40-20)- 100-40-120/(1-25%)]=2000/1700=1.18，2008年的每股收益={[100×(40-20)- 100-40]×(1-25%)-120｝/500=2.55(元)，銷售量為100萬件時的經營杠桿系數=100×(40-20) /[100×(40-20)-100]=1.05。
9.某企業生產A產品，固定成本為120萬元，變動成本率為60%，上年營業收入為500萬元，今年營業收入為550萬元，則該企業今年的經營杠桿系數是( )。
A、1.67
B、2
C、2.5
D、2.25
【正確答案】C
【答案解析】上年邊際貢獻=500×(1-60%)=200(萬元)，今年經營杠桿系數=基期邊際貢獻/(基期邊際貢獻-固定成本)=200/(200-120)=2.5。
10.F 公司采用配股的方式進行融資。2011年3月21日為配股除權登記日，以公司2010年12月31日總股本100000股為基數，擬每10股配2股。配股價格為配股說明書公布前20個交易日公司股票收盤價平均值的10元/股的80%，即配股價格為8元/股。假定在分析中不考慮新募集投資的凈現值引起的企業價值的變化，則配股權價值為( )元。
A、9.67
B、0.334
C、8.96
D、0.192
【正確答案】B
【答案解析】配股后每股價格=(100000×10+20000×8)/(100000+20000)=9.67(元/股)
購買一股新股所需的認股權數=5
配股權價值=(9.67-8)/5=0.334(元)
11.下列下關于股權再融資的說法中，不正確的是( )。
A、股權再融資的方式包括向現有股東配股和增發新股融資
B、增發新股指上市公司為了籌集權益資本而再次發行股票的融資行為
C、配股是指向原普通股股東按其持股比例、以低于市價的某一特定價格配售一定數量新發行股票的融資行為
D、由于配股的對象特定，所以屬于非公開發行
【正確答案】D
【答案解析】配股和公開增發屬于公開發行，非公開增發屬于非公開發行，所以選項D不正確。
12.某企業希望在籌資計劃中確定期望的加權平均資本成本，為此需要計算個別資本占全部資本的比重。此時，最適宜采用的計算基礎是( )。
A、賬面價值加權
B、實際市場價值加權
C、采用按預計賬面價值計量的目標資本結構作為權重
D、采用按照實際市場價值計量的目標資本結構作為權重
【正確答案】D
【答案解析】目標價值權數能體現期望的資本結構，而不是像賬面價值權數和市場價值權數那樣只反映過去和現在的資本結構，所以按實際市場價值計量的目標價值權數計算的加權平均資本成本更適用于企業籌措新資金。
13.假設市場是充分的，企業在經營效率和財務政策不變時，同時籌集權益資本和增加借款以下指標不會增長的是( )。
A、銷售收入
B、稅后利潤
C、銷售增長率
D、權益凈利率
【正確答案】D
【答案解析】經營效率不變說明總資產周轉率和銷售凈利率不變;財務政策不變說明資產負債率和留存收益比率不變，根據資產負債率不變可知權益乘數不變，而權益凈利率=銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數，所以在這種情況下，同時籌集權益資本和增加借款，權益凈利率不會增長。
14.某企業正在考慮賣掉現有設備，該設備于5年前購置，買價為50000元，稅法規定的折舊年限為10年，按照直線法計提折舊，預計凈殘值為5000元;目前該設備可以20000元的價格出售，該企業適用的所得稅稅率為30%，則出售該設備引起的現金流量為( )。
A、20000元
B、17750元
C、22250元
D、5000元
【正確答案】C
【答案解析】按照稅法的規定每年計提的折舊=(50000-5000)/10=4500(元)，所以目前設備的賬面價值=50000-4500×5=27500(元)，處置該設備發生的凈損失=27500-20000=7500(元)，出售該設備引起的現金流量=20000+7500×30%=22250(元)。
15.某項目的生產經營期為5年，設備原值為20萬元，預計凈殘值收入5000元，稅法規定的折舊年限為4年，稅法預計的凈殘值為8000元，直線法計提折舊，所得稅率為30%，設備使用五年后報廢時，收回營運資金2000元，則終結點現金凈流量為( )。
A、4100元
B、8000元
C、5000元
D、7900元
【正確答案】D
【答案解析】年折舊額=(200000-8000)/4=48000(元)，第4年末時折舊已經計提完畢，第5年不再計提折舊，第5年末設備報廢時的折余價值=200000-48000×4=8000(元)，預計實際凈殘值收入5000元小于設備報廢時的折余價值8000元的差額抵減所得稅，減少現金流出，增加現金凈流量，所以終結點現金凈流量=2000+5000+(8000-5000)×30%=7900(元)。
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