2015年高級會計師考試預測模擬試題（五）
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資料一：A電子企業只生產銷售甲產品。2012年甲產品的生產量與銷售量均為10000件，單位售價300元/件，全年變動成本為1500000元，固定成本為460000元。預計2013年產銷量將會增加到12000件，總成本將會達到2280000元。假定單位售價與成本性態不變。
資料二：甲股份有限公司為國有控股上市公司。2010年12月31日，公司的資產總額為4億元，負債總額為2.5億元，年利率8%。其中，股本為5 000萬元(每股面值1元)。2010年度公司的息稅前利潤6 000萬元。公司實行當年凈利潤全部分配的股利政策。
為了保持利潤較大幅度增長，并使股東獲得良好的投資回報，公司決定投資建設一條生產線，計劃總投資8千萬元，建設期為1年。公司管理層要求財會部提出對該項目的融資方案。財會部以公司2010年相關數據為基礎，經過測算，提出了以下三個融資方案：
方案一：發行公司債券
公司發行公司債券8千萬元，期限為5年，年利率為6%，每年年末支付利息，到期一次還本。項目投產后至還款前，公司每年息稅前利潤將達到7 000萬元。
方案二：發行可轉換公司債券
公司按照面值發行3年期可轉換公司債券8千萬元，每張面值100元，共計80萬張，票面利率為2%，每年年末支付利息。項目投產后至轉股前，公司每年息稅前利潤將達到8 000萬元。轉股后，公司每年息稅前利潤將達到8 200萬元。
可轉換公司債券轉股價為25元。預計公司可轉換債券在2013年1月將會全部轉換為股權。
方案三：發行公司股票
公司增發股票800萬股，每股發行價為10元。項目投產后，公司每年息稅前利潤將達到9000萬元?。
為便于分析起見，假設以下情況：
(1) 所得稅稅率為25%;
(2)不考慮公司債券、可轉換公司債券及股票發行費用;
(3)2011年初，融資方案已實施且資金到位，項目建設從2011年1月1日起實施并于年末完工，2012年1月1日正式投入生產。
要求：
1.根據資料一，計算A企業2013年下列指標。①目標利潤;②單位變動成本;③變動成本率;④固定成本。
若目標利潤為1720000元，計算A企業2013年實現目標利潤的銷售額。
計算盈虧平衡點銷售量、安全邊際量。
2.根據資料二
(1)分別分析項目投產后2年間(2012年至2013年)三個融資方案對公司資產負債率和每股收益(保留二位小數)的影響。將計算結果直接填入表中相應欄目。
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項 目 |
籌資前 |
發行債券 |
發行可轉換債券 |
增發普通股 |
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息稅前利潤（萬元） |
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現有債務利息（萬元） |
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新增債務利息（萬元） |
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稅前利潤（萬元） |
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所得稅（萬元） |
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凈利潤（萬元） |
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轉股后凈利潤（萬元） |
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股數（萬股） |
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每股收益（元） |
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轉股后每股收益（元） |
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資產負債率籌資前 |
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資產負債率籌資后 |
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轉股后資產負債率 |
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(2)分析上述籌資方案的優缺點，從公司股東獲得良好回報的角度，判斷選擇哪一個融資方案最佳，并簡要說明理由。
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