注冊會計師《財務成本管理》考試練習題
—、單項選擇題
1 在正常銷售量不變的條件下，盈虧臨界點的銷售量越大，說明企業的( )。
A.經營風險越小
B.經營風險越大
C.財務風險越小
D.財務風險越大
參考答案：B
參考解析:安全邊際率=(正常銷售量一盈虧臨界點銷售量)/正常銷售量=(正常銷售量一盈虧臨界點銷售量)×單位邊際貢獻/(正常銷售量×單位邊際貢獻)= (邊際貢獻一固定成本)/邊際貢獻，經營杠桿系數=基期邊際貢獻/(基期邊際貢獻一固定成本)=1/基期安全邊際率，盈虧臨界點銷售量越大，安全邊際率越小，因此經營杠桿系數越大，經營風險越大。
2 下列有關期權到期日價值和凈損益的公式中，錯誤的是( )。
A.多頭看漲期權到期日價值一Ma×(股票市價一執行價格，0)
B.空頭看漲期權凈損益一空頭看漲期權到期日價值+期權價格
C.空頭看跌期權到期日價值=一Ma×(執行價格一股票市價，0)
D.空頭看跌期權凈損益一空頭看跌期權到期日價值一期權價格
參考答案：D
參考解析:空頭看跌期權凈損益=空頭看跌期權到期日價值+期權價格，因此選項D的表達式錯誤。
3下列各種成本估計方法中，可以在沒有歷史成本數據、歷史成本數據不可靠，或者需要對歷史成本分析結論進行驗證的情況下使用的是( )。
A.回歸直線法
B.工業工程法
C.公式法
D.列表法
參考答案：B
參考解析:成本估計的方法主要是回歸直線法和工業工程法。工業工程法，可以在沒有歷史成本數據、歷史成本數據不可靠，或者需要對歷史成本分析結論進行驗證的情況下使用。尤其是在建立標準成本和制定預算時，使用工業工程法，比歷史成本分析更加科學。
4某公司發行面值為1000元的5年期債券，債券票面利率為10%，半年付息一次，發行后在二級市場上流通，假設必要投資報酬率為10%并保持不變，以下說法正確的是( )。
A.債券溢價發行，發行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸下降，至到期日債券價值等于債券面值
B.債券折價發行，發行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸上升，至到期日債券價值等于債券面值
C.債券按面值發行，發行后債券價值一直等于票面價值
D.債券按面值發行，發行后債券價值在兩個付息日之間呈周期波動
參考答案：D
參考解析:根據票面利率等于必要投資報酬率可知債券按面值發行，選項A、B不是答案;對于分期付息、到期一次還本的流通債券來說，如果折現率不變，發行后債券的價值在兩個付息日之間呈周期性波動，所以選項C不是答案，選項D是答案。
5 A債券每半年付息一次、報價利率為8%，B債券每季度付息一次，如果想讓B債券在經濟上與A債券等效，B債券的報價利率應為( )。
A.8.0%
B.7.92%
C.8.16%
D.6.78%
參考答案：B
參考解析:兩種債券在經濟上等效意味著有效年利率相等，因為A債券每半年付息一次，所以，A債券的有效年利率=(1+4%)2—1=8.16%，設B債券的報價利率為r，則(1+r/4)4—1=8.16%，解得：r=7.92%。
6下列說法中，不正確的是( )。
A.短期財務和長期財務的劃分，通常以1年作為分界
B.財務經理的大部分時間被用于長期決策
C.營運資本是正值，表示流動負債提供了部分流動資產的資金來源
D.短期凈負債是指短期金融負債與短期金融資產的差額，也稱短期凈金融負債
參考答案：B
參考解析:財務經理的大部分時間被用于營運資本管理，而非長期決策。
7 下列關于企業價值評估的說法中，正確的是( )。
A.價值評估認為，股東價值的增加只能利用.市場的不完善才能實現，若市場是完善的，價值評估就沒有實際意義
B.謀求控股權的投資者認為的“企業股票的公平市場價值”低于少數股權投資者認為的“企業股票的公平市場價值”
C.一個企業的公平市場價值，應當是持續經'營價值與清算價值較低的一個
D.企業價值評估的一般對象是企業整體的會計價值
參考答案：A
參考解析:價值評估不否認市場的有效性，但是不承認市場的完善性。在完善的市場中，企業只能取得投資者要求的風險調整后收益，市場價值與內在價值相等，價值評估沒有什么實際意義。所以，選項A的說法正確。謀求控股權的投資者認為的“企業股票的公平市場價值”高于少數股權投資者認為的“企業股票的公平市場價值”，二者的差額為“控股權溢價”，由此可知，選項B的說法不正確。一個企業的公平市場價值，應當是持續經營價值與清算價值較高的一個，由此可知，選項C 的說法不正確。企業價值評估的一般對象是企業整體的經濟價值，所以選項D的說法不正確。
8 某公司當初以100萬元購入一塊土地，目前市價為80萬元，如欲在這塊土地上興建廠房，則項目的機會成本為( )。
A.100萬元
B.80萬元
C.20萬元
D.180萬元
參考答案：B
參考解析:只有土地的現行市價才是投資的代價，即其機會成本。
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