2015年注冊會計師《公司戰略》選擇題專項突破答案

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　　一、單項選擇題

2015年注冊會計師《公司戰略》選擇題專項突破答案

　　1、

　　【正確答案】：C

　　【答案解析】：旨在犧牲長期發展來追求短期盈余和利潤的戰略是收獲。

　　【該題針對“[新]投資組合計劃”知識點進行考核】

　　2、

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：在成熟階段，最終的結果應該是更穩定的股價，這時候和早期通過資本利得給投資者期望的回報不同，更多的投資回報來自于發放的股利。

　　【該題針對“[新]企業在不同發展階段的財務戰略”知識點進行考核】

　　3、

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：提高可持續增長率的方法包括提高經營效率和改變財務政策兩種。(1)提高經營效率。企業需要改變經營戰略, 尋求突破性的改善。具體包括: ①降低成本。進行作業分析, 重構作業鏈, 消除無增值作業, 提高增值作業的效率。②提高價格。改變價格形象, 在維持利潤的同時抑制銷售增長, 減少資金需要。③降低營運資金。重構價值鏈, 減少資金占用。④ 剝離部分資產。將資產利潤率較低的資產剝離出去, 用節省出的資金支持核心業務增長。⑤改變供貨渠道。增加外購以減少自制, 減少資產占用, 提高資產周轉率。(2)改變財務政策。具體包括: ①停止支付股利;②增加借款的比例。

　　【該題針對“[新]基于創造價值或增長率的財務戰略選擇”知識點進行考核】

　　4、

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：引入階段的經營風險最大。

　　【該題針對“[新]生命周期理論與波士頓矩陣的組合”知識點進行考核】

　　5、

　　【正確答案】：C

　　【答案解析】：市場增長率高的產品類型包括明星產品和問號產品，因此選項A錯誤。瘦狗產品的首選戰略是控制成本，明星產品的首選戰略是大力投資，鞏固或進一步擴大市場份額，因此選項B錯誤。波士頓矩陣沒有考慮風險，因此選項D錯誤。正確答案為C。

　　【該題針對“[新]波士頓矩陣”知識點進行考核】

　　6、

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：對于風險投資者來說，他們希望高財務風險與高經營風險的搭配，他們只需要投入很小的權益資本，就可以開始冒險活動，所以選項A是正確答案。不過這種搭配會因找不到債權人而無法實現，是一種不現實的搭配。

　　【該題針對“[新]財務風險與經營風險的搭配”知識點進行考核】

　　7、

　　【正確答案】：B

　　【答案解析】：在產品生命周期各階段中，利潤最高出現在成長期。

　　【該題針對“[新]產品生命周期”知識點進行考核】

　　8、

　　【正確答案】：B

　　【答案解析】：通常，債務增加值是由利率變化引起的。如果利率水平不變，舉借新的債務使占用債務資本和債務市場價值等量增加，債務增加值零。在這種情況下，企業市場增加值等于股東權益市場增加值，企業市場增加值最大化等于權益市場增加值最大化，所以選項A正確，選項B不正確。準確的財務目標定位應當是股東財富最大化，即股東權益的市場增加值最大化，所以選項C正確。經濟增加值與凈現值有內在聯系。投資的凈現值、投資引起的經濟增加值現值、投資引起的企業市場增加值三者是相等的，所以選項D正確。

　　【該題針對“[新]影響價值創造的主要因素”知識點進行考核】

　　9、

　　【正確答案】：B

　　【答案解析】：本題考核確立財務戰略的阻力。當利率上調時，企業的融資成本也相應增加，企業對其新的資本投資的最低回報率的要求也會隨之上升。所以應該選B。

　　【該題針對“[新]確立財務戰略的阻力”知識點進行考核】

　　10、

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：留存收益融資屬于內部融資。

　　【該題針對“[新]財務戰略的確立”知識點進行考核】

　　11、

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：本題考核財務戰略與財務管理的概念。財務戰略概念的出現，使得企業戰略分為財務戰略和非財務戰略兩類，并把非財務戰略稱為經營戰略，所以選項A正確;財務戰略可以分為籌資戰略和資金管理戰略。狹義的財務戰略僅指籌資戰略，包括資本結構決策、籌資來源決策和股利分配決策等，所以選項B不正確;有效的財務管理不一定能使經營災難轉變為企業的成功，失敗的財務管理卻足以使成功的經營戰略一無所獲，甚至使優秀的企業毀于一旦，所以選項C不正確;股東價值是由企業長期的現金創造能力決定的，而現金創造能力又是由企業對各種因素(包括資金因素)進行管理的方式決定的，所以選項D不正確。

　　【該題針對“[新]財務戰略與財務管理的概念”知識點進行考核】

　　二、多項選擇題

　　1、

　　【正確答案】：BD

　　【答案解析】：企業戰略分為財務戰略和非財務戰略兩類，并把非財務戰略稱為經營戰略。經營戰略主要強調與外部環境和企業自身能力相適應，財務戰略主要強調必須適合企業所處的發展階段并符合利益相關者的期望，選項A錯誤。財務戰略分為籌資戰略和資金管理戰略。狹義的財務戰略僅指籌資戰略，包括資本結構決策、籌資來源決策和股利分配決策，選項B正確。財務戰略主要考慮財務領域全局、長期發展方向問題，以此與傳統財務管理相區別，選項C錯誤。財務戰略主要考慮資金的使用和管理的戰略問題，以此與其他性質的戰略相區別，選項D正確。

　　【該題針對“[新]財務戰略與財務管理的概念”知識點進行考核】

　　2、

　　【正確答案】：ABCD

　　【答案解析】：ABCD都是常用的股利政策。

　　【該題針對“[新]財務戰略的確立”知識點進行考核】

　　3、

　　【正確答案】：ABC

　　【答案解析】：經濟約束包括通貨膨脹、匯率、利率

　　【該題針對“[新]確立財務戰略的阻力”知識點進行考核】

　　4、

　　【正確答案】：ABCD

　　【答案解析】：影響價值創造的因素主要有：①投資資本回報率;②資本成本;③增長率;④可持續增長率。