證券從業證券市場基礎知識考點知識

時間：2025-10-07 01:05:30 證券從業

2017證券從業證券市場基礎知識考點知識

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2017證券從業證券市場基礎知識考點知識

　　證券市場基礎知識考點一：證券交易機制

　　(一)定期交易和連續交易、指令驅動和報價驅動

從交易時間的連續特點劃分	定期交易	◇定期交易系統中，成交的時點是不連續的。 ◇特點：第一，批量指令可以提供價格的穩定性；第二，指令執行和結算的成本相對比較低。
從交易時間的連續特點劃分	連續交易	◇連續交易系統中，并非意味著交易一定是連續的，而是指在營業時間里訂單匹配可以連續不斷地進行。 ◇特點：第一，市場為投資者提供了交易的即時性；第二，交易過程中可以提供更多的市場價格信息。
從交易價格的決定特點劃分	指令驅動	◇指令驅動系統是一種競價市場，也稱為“訂單驅動市場”。證券交易價格是由買方訂單和賣方訂單共同驅動的。 ◇特點：第一，證券交易價格由買方和賣方的力量直接決定；第二，投資者買賣證券的對手是其他投資者。
從交易價格的決定特點劃分	報價驅動	◇報價驅動系統是一種連續交易商市場，或稱“做市商市場”。 ◇特點：第一，證券成交價格的形成由做市商決定；第二，投資者買賣證券都以做市商為對手，與其他投資者不發生直接關系。

　　(二)證券交易機制目標(熟悉)

流動性	▲證券的流動性是證券市場生存的條件。 ▲從積極的意義上看，證券市場流動性為證券市場有效配置資源奠定了基礎。 ▲證券市場的流動性包括兩方面的要求，即成交速度和成交價格。
穩定性	證券市場的穩定性可以用市場指數的風險度來衡量。提高市場透明度是加強證券市場穩定性的重要措施。
有效性	▲證券市場的有效性包含兩個方面的要求：一是證券市場的高效率（信息效率、運行效率）；二是證券市場的低成本（直接成本、間接成本）。 ▲根據證券價格對信息的反映程度，可以將證券市場分為強式有效市場、半強式有效市場、弱式有效市場。

　　證券市場基礎知識考點二：國際證券市場趨勢

　　(一)交易所重組與公司化

　　例：2000年由荷蘭阿姆斯特丹、法國巴黎、比利時布魯塞爾合并成立泛歐交易所(Euronext)。2002年，又與倫敦金融期權期貨交易所、葡萄牙證券交易所進一步合并;2007年紐約證交所收購前者以后合并而成紐約-泛歐交易所。2011年該集團與德意志交易所集團合并，尚未完成。

　　(二)證券市場網絡化

　　(三)金融風險復雜化

　　21世紀以來，成熟市場風險對新興市場的影響不斷增大，2007年次貸危機引發金融風暴;2009年歐債危機。

　　金融全球化不僅意味著全球金融活動一體化，而且意味著全球金融風險日益緊密聯系并相互傳遞。金融風險已成為20世紀90年代以來影響世界經濟穩定發展的最重要的因素。

　　(四)金融監管合作化

　　次貸危機帶來的影響：1.金融機構去杠桿化、2.金融監管改革、3.國際金融合作的進一步加強。

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