2017審計師企業財務管理講義：投資現金流量

　　導語：現金流量是現代理財學中的一個重要概念，是指企業在一定會計期間按照現金收付實現制，通過一定經濟活動(包括經營活動、投資活動、籌資活動和非經常性項目)而產生的現金流入、現金流出及其總量情況的總稱。

2017審計師企業財務管理講義：投資現金流量

　　一、債券投資現金流量估計

　　1.分期付息債券

　　每期期末利息現金流入=債券面值×債券票面利率

　　到期期末現金流入=當期利息+債券面值

　　2.到期一次還本付息債券

　　到期期末現金流入=面值+每期債券利息×計息期數

　　3.零息債券

　　到期期末現金流入=債券面值

　　【教材例3-1】某企業欲購買一種債券，其面值是1 000元，3年后到期，每年年末計算并發放利息，債券票面利率為3%。則該債券投資預期的現金流入為：

　　『正確答案』每年年末利息現金流入=債券面值×債券票面利率=1000×3%=30(元)

　　『答案解析』參見教材P118的介紹。

　　第三年年末除了利息現金流入外，還有1 000元債券本金現金流入。

　　【教材例3-2】某企業欲購買一種債券，其面值是1 000元，3年后到期，每年年末計算利息，債券票面利率為3%，利息和本金在債券到期日一次歸還。則該債券投資預期的現金流入為：

　　『正確答案』第三年年末收到債券本金現金流入為1 000元;

　　第三年年末收到債券利息現金流入為：1 000×3%×3=90(元)

　　『答案解析』參見教材P118的介紹。

　　【教材例3-3】某企業欲購買一種債券，其面值為1 000元，3年后到期，不計算和支付利息，到期按票面價值償還。則該債券投資預期的現金流入為：

　　『正確答案』第三年年末收到債券本金現金流入為1 000元。

　　『答案解析』參見教材P118的介紹。

　　【例題·單選題】(2010)公司擬購買一種債券，面值為1 000元，票面利率為5%，期限3年，第3年末到期，每年年末計息一次，到期時一次還本付息。則預期該債券投資在第3年末的現金流入為(　)。

　　A.50元

　　B.100元

　　C.1 050元

　　D.1 150元

　　『正確答案』D

　　『答案解析』第3年末利息流入為1 000×5%×3=150元，本金現金流入為1000元，合計為1150元。

　　二、股票投資現金流量估計

　　取決于經營業績和股票市場的價格變化，表現出來是股票的預期現金股利和預期出售價格。

　　1.短期持有

　　(1)發放現金股利：

　　①預期持有期間內每期的現金股利;

　　②預期出售股票時的賣出金額。

　　(2)發放股票股利：

　　①賣出購買的股票取得的金額;

　　②賣出作為股利取得的股票的金額。

　　2.長期持有：未來無限期內每年預期得到的股票的現金股利。

　　三、項目投資現金流量

初始現金流量	固定資產投資：固定資產購入或建造成本、運輸成本和安裝成本等
	流動資產投資：材料、在產品、產成品和現金、應收賬款等流動資產的投資
	其他投資費用：與投資項目有關的職工培訓費、注冊費等（包括機會成本）
	原有固定資產的變價收入：更新時變賣原有固定資產所得的現金流入（稅后）
營業現金流量	營業現金流量＝營業收入－（不含利息）付現成本－所得稅＝營業收入－（不含利息的營業費用－折舊）－所得稅＝息前稅后利潤＋折舊＝（營業收入－付現成本－折舊）×（1－稅率）＋折舊＝收入×（1－所得稅稅率）－付現成本×（1－所得稅稅率）＋折舊×所得稅稅率
終結現金流量	固定資產殘值凈收入
終結現金流量	收回的墊支營運資金