2017年基金從業《基礎知識》考點復習

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2017年基金從業《基礎知識》考點復習

　　人們平常所說的基金主要就是指證券投資基金。證券投資的分析方法主要有如下三種：基本分析、技術分析、演化分析，其中基本分析主要應用于投資標的物的選擇上，技術分析和演化分析則主要應用于具體投資操作的時間和空間判斷上，作為提高投資分析有效性和可靠性的重要補充。接下來小編為大家精心整理了2017年基金從業《基礎知識》考點復習，更多相關內容請關注應屆畢業生考試網!

2017年基金從業《基礎知識》考點復習

　　基金業績評價

　　a) 投資業績評價的基礎概念

　　為了對基金業績進行有效評價，以下因素必須加以考慮：

　　(一) 投資目標與范圍

　　(二) 基金風險水

　　(三) 基金規模

　　(四) 時期選擇

　　b) 收益率

　　1.假設某投資者在 2013 年 12 月 31 日，買入 1 股 A 公司股票，價格為 100 元，2014年 12 月 31 日，A 公司發放 3 元分紅，同時其股價為 105 元。那么該區間內：

　　資產回報率=(105-100)/100×100%=5%

　　收入回報率=3/100×100%=3%

　　總持有區間的收益率=5%+3%=8%

　　2.假設某基金在 2012 年 12 月 3 日的單位凈值為 1.484 8 元，2013 年 9 月 1 日的單位凈值為 1.788 6 元。期間該基金曾于 2013 年 2 月 28 日每份額派發紅利 0.275 元。該基金 2013 年 2 月 27 日(除息日前一天)的單位凈值為 1.897 6 元，則該基金在這段時間內的時間加權收益率為：

　　R=((1.897 6/ 1.484 8) * (1.788 6/(1.897 6-0.275)) - 1) * 100% = 40.87%

　　c) 業績比較基準概念與選取方法絕對收益與相對收益的概念

　　1. 絕對收益是證券或投資組合在一定時間區間內所獲得的回報，測量的是證券或投資組合的增值或貶值，常常用百分比來表示收益率。與相對收益不同，絕對收益不與基準做比較。

　　2. 基金的相對收益，就是基金相對于一定的業績比較基準的收益。多樣性的市場指數，可以使投資者和基金管理公司選擇適當的指數作為業績比較基準，并進而評估基金的相對收益。

　　3. 業績比較基準的選取服從于投資范圍。如果一個基金的目標是投資特定市場或特定行業，就可以選取該市場或行業指數，此外，也可以選取幾個指數的組合作為一個基金的業績比較基準，混合型的公募基金經常選取這樣的業績比較基準

　　d) Brinson歸因

　　把基金收益與基準組合收益的差異歸因于四個因素：資產配置、行業選擇、證券選擇以及交叉效應。

　　e) 理解全球投資業績標準 (GIPS)的目的、作用和要求

　　1. 投資業績的計算和比較有多種方法。用不同方法制作出來的業績報告之間缺乏可比性。為解決這個問題， CFA 協會在 1995 年開始籌備成立全球投資業績標準(GIPS)委員會，負責發展并制定單一績效的呈現標準。

　　2. 該標準的作用是通過制定表現報告確保投資表現結果獲得充分的聲明與披露。遵循 GIPS 可以提高業績報告的透明度，確保在一致、可靠、公平且可比的基礎上報告投資業績數據，讓不同投資管理機構的投資業績具有可比性。

　　3. 具體條款看書吧

　　三大率

　　1.銷售利潤率(ROS)=凈利潤/銷售收入

　　2.資產收益率(ROA)=凈利潤/總資產

　　3.凈資產收益率(ROE)=凈利潤/所有者權益

　　貨幣時間價值的概念

　　貨幣時間價值是指貨幣隨著時間的推移而發生的增值。由于貨幣具有時間價值，即使兩筆金額相等的資金，如果發生在不同的時期，其實際價值量也是不相等的，因此，一定金額的資金必須注明其發生時間，才能確切地表達其準確的價值。把某一項投資活動作為一個獨立的系統，在計算期內，資金的收入與支出叫做現金流量。資金的支出叫做現金流出，資金的收入叫做現金流入。某一段時間的凈現金流量是指該時段內現金流量的代數和，即：

　　凈現金流量=現金流入-現金流出

　　即期利率與遠期利率

　　1.即期利率常用 St 表示，是指已設定到期日的零息票債券的到期收益率，它表示的是從現在(t=0)到時間 f 的收益。利率和本金都是在時間 t 支付的。

　　2.遠期利率(forward rate)指的是資金的遠期價格，它是指隱含在給定的即期利率中從未來的某一時點到另一時點的利率水平。具體表示為未來兩個日期間借入貨幣的利率，也可以表示投資者在未來特定日期購買的零息票債券的到期收益率

　　3.遠期利率和即期利率的區別在于計息日起點不同

　　4. (1+s2) (1+s2)=(1+s1)(1+f)

　　5.在現代金融分析中，遠期利率有著非常廣泛的應用。它們可以預示市場對未來利率走勢的期望，一直是中央銀行制定和執行貨幣政策的參考工具。更重要的是，在成熟市場中幾乎所有利率衍生品的定價都依賴于遠期利率。

　　資產、負債和權益

　　1. 資產部分表示企業所擁有的或掌握的，以及被其他企業所欠的各種資源或財產。

　　2. 負債表示企業所應支付的所有債務。

　　3. 所有者權益又稱股東權益或凈資產，是指企業總資產中扣除負債所余下的部分，表示企業的資產凈值，即在清償各種債務以后，企業股東所擁有的資產價值。所有者權益包括以下四部分：一是股本，即按照面值計算的股本金。二是資本公積，包括股票發行溢價、法定財產重估增值、接受捐贈資產、政府專項撥款轉入等。三是盈余公積，又分為法定盈余公積和任意盈余公積。四是未分配利潤，指企業留待以后年度分配的利潤或待分配利潤

　　利潤和凈現金流

　　利潤=營業收入-生產性費用、銷售費用和其他費用

　　凈利潤=息稅前利潤(earnings before interest and tax，EBIT)減去利息費用和稅費

　　凈現金流(NCF)=經營活動產生的現金流量(CFO)+投資活動產生的現金流量(CFI)+籌資(也稱融資)活動產生的現金流量(CFF)

　　財務報表分析

　　財務報表分析是指通過對企業財務報表相關財務數據進行解析，挖掘企業經營和發展的相關信息，從而為評估企業的經營業績和財務狀況提供幫助。財務報表分析是基金投資經理或研究員進行證券分析的重要內容，通過財務報表分析，可以挖掘相關財務信息進而發現企業存在的問題或潛在的投資機會。

　　資產、負債和權益

　　1. 資產部分表示企業所擁有的或掌握的，以及被其他企業所欠的各種資源或財產。

　　2. 負債表示企業所應支付的所有債務。

　　利潤和凈現金流

　　利潤=營業收入-生產性費用、銷售費用和其他費用

　　凈利潤=息稅前利潤(earnings before interest and tax，EBIT)減去利息費用和稅費