高級會計實務預習考點：分配戰略

含義

從廣義來講，是指以戰略眼光確定企業收益留存與分配的比例，保證企業債權人、員工國家和股東的長遠利益。包括企業收益分配戰略與股利分配戰略。狹義分配戰略是股利分配戰略

目標

促進公司長遠發展；保障股東權益；穩定股價、保證公司股價在較長時期內基本穩定

原則

（1）應優先滿足企業戰略實施所需要的資金，并與企業戰略預期的現金流量狀況保持協調一致。
（2）應傳達管理部門想要傳達的信息，盡力創造并維持一個企業戰略所需的良好環境
（3）必須把股東的短期利益（支付股利）與長期利益（增加內部積累）很好結合起來

具體內容

法律因素

主要有資本限制、償債能力限制、內部積累的限制

債務（合同）條款因素

主要是指長期債務合同包括限制企業現金股利支付權利的一些條款。如：營運資金低于某一水平，企業不得支付股利

股東類型因素

企業的股利分配最終要由董事會來確定。股東的類型不同，其意見也不盡相同，大致可分為以下幾種：
①為保證控制權而限制股利支付
②為規避的目的而限制股利支付
③為取得收益而要求支付股利
④為回避風險而要求支付股利
⑤由于不同的心理偏好和金融傳統而要求支付股利

經濟因素

現金流量因素，籌資能力因素、投資機會因素、公司加權資金成本因素、股利分配慣性

類型

具體內容

剩余股利戰略

在發放股利時，優先考慮投資的需要，如果投資過后還有剩余則發放股利，如果沒有剩余則不發放。投資為先，發展為重

穩定或持續增加的股利戰略

公司的股利分配在一段時間里維持不變；而持續增加的股利戰略則是指公司的股利分配每年按一個固定成長率持續增加

固定股利支付率戰略

公司每年盈利的某一固定百分比作為股利分配給股東。它與剩余股利戰略正好相反，優先考慮的是股利，后考慮保留盈余

低正常股利加額外股利戰略

公司事先制定一個較低的正常股利額，一般情況下，就要按照此金額發放股利，只有當積累的盈余和資金相對較多時，才支付正常以外的股利給股東

零股利戰略

這種股利戰略是將企業所有的剩余都投資回本企業中。在企業成長階段通常會使用這種股利政策，并將其反映在股價的增長中。但是，當成長階段已經結束，并且項目不再有正的現金凈流量時，就需要積累現金和制定新的股利分配戰略