內控信息披露的影響因素
內控信息披露的影響因素
摘 要：內部控制的執行情況，直接影響著上市公司的經營管理業績、財務報告質量和法律法規遵循情況，本文以X年深交所上市公司563家的年報為樣本，通過對年報中關于內部控制信息的披露狀況總結，對我國上市公司內部控制信息披露問題進行實證研究。
研究發現，我國上市公司內部控制信息披露受到財務報告質量以及財務狀況是否異常的顯著影響。
關鍵詞：薩班斯法案;內部控制;信息披露;多元回歸
一、導論
從上市公司內部控制信息披露的實際情況看，絕大多數上市公司在披露內控信息時都是籠統帶過、只說好話， 信息含量較低，總體披露質量不盡如人意;董事會(審計委員會)編制的內部控制自我評估報告和會計師事務所的核實評價意見更是沒有，我國上市公司對內部控制披露重視程度比較低。
究竟是什么原因導致了我國上市公司內控信息的披露狀況如此不盡如人意?帶著這個疑問作者研究了深圳上市的563家公司年報中內控信息披露情況。
二、研究設計
(一)樣本選取與數據說明
本文以X年563家深圳證券交易所上市公司的截面數據為研究對象，實證檢驗強制性披露要求下我國上市公司的執行和內控披露質量情況。
本研究將企業內部控制信息披露完整性分為8個指標值進行分析，分別為企業內部控制機構設置、企業內部控制的完善和建立、企業內部控制有效性承諾、企業內部控制環境、企業內部控制風險評估、企業內部控制措施、企業內部控制信息溝通、企業內部控制監督檢查。
內控信息披露指標包含4個以上的作者認為披露質量較高。
采用深市X年上市公司所有披露內部控制信息的563家信息資料，按公司性質將它們分為22個行業，包括：電力、煤氣及水的生產和供應業20家;建筑業10家;電子業24家;批發和零售貿易業29家;信息技術業和計算機應用服務業32家;醫藥產業36家;食品飲料業22家;綜合行業29家;機械設備業93家;文化傳播業3家;農林牧業11家;印刷造紙業12家;社會服務業22家;家具制造業2家;交通運輸、倉儲業17家;房地產行業24家;紡織業27家;采掘業7家;金融、保險業6家;金屬非金屬業55家;石化塑膠業73家;其他制造業9家。
本文中所用的財務數據均來自深圳證券交易所提供的上市公司年報，相關數據的處理和檢驗都是通過SPSS13.0統計軟件進行的。
(二)研究假設
在非完全有效的資本市場上根據信息經濟學的信號傳遞理論，高質量或者有好消息的公司通過傳遞信號(披露信息)可將其與其他公司區別開來;市場也會對此作出積極反映，通常這些公司的股票價格會上升，而那些不披露信息的公司則被認為是低質量的或不好的消息，其股價預期會下降。
此作者選用ROE(權益報酬率)作為衡量公司的盈利能力。
因此，提出假設1：ROE越高的上市公司，其對外披露內部控制信息的越完善，披露的動機越強。
根據我國相關證券法規的規定，上市公司如果財務狀況出現異常，其股票交易將被特別處理(即ST)，以提醒投資者注意。
為了證實上市公司的年度財務報告是否可靠、公允，以向外界提供真實的財務信息，上市公司的年度財務報告須經注冊會計師審計并出具審計報告。
如果一家上市公司的年度財務報告被出具了非標準無保留審計意見，可能間接地反映出該公司內部控制存有某種不足。
因此，年度財務報告被注冊會計師出具了非標準審計意見的上市公司，其對外披露內部控制信息的可能性會顯著降低。
提出假設2：財務狀況異常致使其股票交易被證監會特別處理的、以及被注冊會計師出具了非標準無保留意見的上市公司其披露內部控制信息的自覺性較差。
本人對X年深市563家公司年報中內控信息披露的整理，內控披露標準采用各個公司上述八項披露指標值個數的平均數整理，總資產自然對數按照公司總資產自然對數的平均值整理。
基于統計分析可以得出：內控信息披露與公司規模之間的關系相關性較小。
這也與方紅星(2007)對上市公司的實證研究的結論相同。
所以提出假設3：公司規模對上市公司內部控制信息披露決策沒有顯著影響。
(三)研究方法
根據蔡吉甫(2005)建立的回歸方程，因為2005年我國有試點地進行了股權分置改革，X年好多公司已經或者正在進行著此項改革，所以對于非流通股和國有股對內控的影響予以剔除。
將蔡吉甫建立的回歸方程中的因變量ROA用ROE替換來反應公司的盈利能力。
作者依據上述的研究假設，建立下列回歸方程進行實證檢驗。
NKPL為內部控制信息披露變量，根據披露規范，根據上述內控信息披露八個指標設計的設計，當上市公司披露了其中4個及以上的指標時，內部控制信息時取1，否則取0。
ROE為凈資產凈利率，反映公司的盈利能力。
ST為特別處理變量，虛擬變量，當公司被中國證監會特別處理時取1，否則取0。
sjyj為審計意見變量，虛擬變量，當上市公司的年度財務報告審計意見為標準無保留意見時取1，其它取0。
Lnasset為公司的規模變量。
用總資產的自然對數表示。
從上表2中可以發現，ROE比較好的上市公司會被注冊會計師出具標準的無保留審計意見二者明顯存在正相關關系，當然這類公司內控信息的披露質量也與注冊會計師出具審計報告的意見是正相關的。
相反，被中國證監會特別處理的上市公司通常會與注冊會計師出具非標準無保留審計意見二者是負相關的，其對外披露內部控制信息的積極性明顯不高。
上述結論與前述內部控制信息披露的信息經濟學的理論基礎是相符的。
三、實證檢驗的多元回歸分析
多元回歸結果如下：
表3列出了模型Logistic的回歸結果。
從變量的回歸系數來看，變量ROE的系數為1.118，Wald值為6.51統計顯著，且為正，表明盈利能力越強的上市公司越有可能選擇披露內部控制信息。
變量sjyj的系數0.013為正，顯著性有些差。
仍可以說明年度財務報告不存在質量問題的上市公司披露內部控制信息有很高的積極性。
ST變量系數-2.141為負，且統計系數Wald值顯著，這一結果意味著，財務狀況異常的上市公司缺乏對外披露內部控制信息的動力。
此實證結果與研究假設相符。
表3Logistic的回歸結果
四、結論
從以上研究可知：大部分的上市公司都能披露自己的內控信息，但是披露質量并不高。
同時我國上市公司內部控制信息披露受到公司盈利能力、公司財務狀況的顯著影響。
可以認為經營業績越好及財務報告質量越高的上市公司越有披露內部控制信息的動力;而因財務狀況異常致使其股票交易被證監會特別處理的上市公司，其披露內部控制信息的概率較低。
本文研究結論基本上可以證明研究的假設。
因此從披露的內容上看應該規范上市公司詳細披露內部控制信息的形式。
本文僅僅選用了X年深交所一年的面板數據，深指引規定下2007年上市公司的年報已經披露完畢，對于指引實施前后深交所內部控制信息的披露情況和質量值得進一步研究。
這為我的進一步研究指明了方向。
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