投資經驗之談:股神巴菲特的贏家暗語

　　巴式方法大致可概括為5項投資邏輯、12項投資要點、8項選股標準和2項投資方式。

　　5項投資邏輯

　　1.因為我把自己當成是企業的經營者，所以我成為優秀的投資人;因為我把自己當成投資人，所以我成為優秀的企業經營者。

　　2.好的企業比好的價格更重要。

　　3.一生追求消費壟斷企業。

　　4.最終決定公司股價的是公司的實質價值。

　　5.沒有任何時間適合將最優秀的企業脫手.

　　12項投資要點

　　1.利用市場的愚蠢，進行有規律的投資。

　　2.買價決定報酬率的高低，即使是長線投資也是如此。

　　3.利潤的復合增長與交易費用和稅負的避免使投資人受益無窮。

　　4.不在意一家公司來年可賺多少，僅有意未來5至10年能賺多少。

　　5.只投資未來收益確定性高的企業。

　　6.通貨膨脹是投資者的最大敵人。

　　7.價值型與成長型的投資理念是相通的;價值是一項投資未來現金流量的折現值;而成長只是用來決定價值的預測過程。

　　8.投資人財務上的成功與他對投資企業的了解程度成正比。

　　9.“安全邊際”從兩個方面協助你的投資：首先是緩沖可能的價格風險;其次是可獲得相對高的權益報酬率。

　　10.擁有一只股票，期待它下個星期就上漲，是十分愚蠢的。

　　11.就算聯儲主席偷偷告訴我未來兩年的貨幣政策，我也不會改變我的任何一個作為。

　　12.不理會股市的漲跌，不擔心經濟情勢的變化，不相信任何預測，不接受任何內幕消息，只注意兩點：A.買什么股票;B.買入價格。

　　8項投資標準

　　1.必須是消費壟斷企業。

　　2.產品簡單、易了解、前景看好。

　　3.有穩定的經營史。

　　4.經營者理性、忠誠，始終以股東利益為先。

　　5.財務穩鍵。

　　6.經營效率高、收益好。

　　7.資本支出少、自由現金流量充裕。

　　8.價格合理。

　　2項投資方式

　　1.卡片打洞、終生持有，每年檢查一次以下數字：A.初始的權益報酬率;B.營運毛利;C.負債水準;D.資本支出;E.現金流量。

　　2.當市場過于高估持有股票的價格時，也可考慮進行短期套利。

　　某種意義上說，卡片打洞與終生持股，構成了巴式方法最為獨特的部分。也是最使人入迷的部分。